Для экономического роста не хватает крепкого фундамента

Середина апреля для фондового рынка Китая хоть и завершилась повышением основных индикаторов, однако, не была такой уж безоблачной. За период с 13 по 17 апреля национальный фондовый индекс CSI 300 прибавил 2,13%, а Shanghai Composite Index окреп на 2,44%. Оба индикатора с начала года по-прежнему сохраняют своё лидерство среди мировых индексов за этот период увеличившись более чем на 40%.

Неделя началась с позитивной ноты и укрепления основных индексов до максимального за последние 8 месяцев значения. Так, Shanghai Composite по итогам дня вырос на 2,8%, в то время как CSI 300 увеличился на 2,4%, что произошло на фоне новостей о рекордном росте объемов нового кредитования, а также денежной массы в марте и слов премьер-министра страны Wen Jiabao о том, что экономика в 1 квартале показала знаки улучшения.

Справка о компании Инвестиционная компания "Финам", на базе которой сформирован одноименный инвестиционный холдинг, основана в 1994 г. – она одна из первых в России начала оказывать услуги, связанные с работой на фондовом рынке. Инвестиционный холдинг "Финам" включает в себя инвестиционную компанию "Финам", управляющую компанию "Финам Менеджмент" (ПИФы), информационную группу Finam.ru, инвестиционный банк "Финам", АНО "Учебный центр "Финам", а также ряд активов в различных секторах экономики, прежде всего, в сфере высоких технологий. "Финам" занимает первое место среди российских инвестиционных компаний по оборотам на рынке акций (около 200 млрд евро за 2007 г.), а также по числу активных клиентов. Елена Кожухова аналитик отдела анализа мировых рынков (ИК "Финам")

Бумаги производителя угля China Shenhua Energy взлетели на 10%, его конкурента China Coal Energy подскочили на 7,2% на ожиданиях 20% увеличения цен на свою продукцию. Котировки кредитора Industrial & Commercial Bank of China укрепились на 1,2%. Центральный банк страны в ходе прошедших выходных сообщил об увеличении объема новых кредитов в стране за март более чем в 6 раз до 1,89 трлн юаней, а денежной массы М2 на 25,5%. Центральный банк также пообещал обеспечить экономику страны достаточной ликвидностью.

Торги вторника аналогично предыдущему дню завершились укреплением. Лучше рынка чувствовали себя бумаги застройщиков во главе с China Vanke, акции которого по итогам дня прибавили чуть более 3%, а также автопроизводителей во главе с SAIC Motor, росту которых, по мнению аналитиков, способствовала коррекция после недавнего ослабления.

В среду, 15 апреля, ралли национальных акций продолжилось, возглавляемое взлетом бумаги высокотехнологичных фирм, вызванным ожиданиями государственной помощи индустрии. Укрепление основных индексов, однако, составило менее 1%. Акции производителя программного обеспечения Neusoft, также как и Shanghai Baosight Software, стали тяжелее на 10%. Котировки энергетической Huaneng Power за день потеряли 1,2% на фоне новостей о падении производства в первом квартале на 9,3%. Бумаги авиаперевозчика China Southern Airlines скатились на 1,8% после опубликования первого за последние 3 года годового убытка в размере 4,8 млрд юаней, вызванного природными катаклизмами и снижением пассажиропотока.

Четверг для китайских фондовых рынков был весьма волатильным и прошел преимущественно под знаком ослабления. Опубликованная статистика показала замедление роста национальной экономики в 1 квартале до минимального за последние 10 лет темпа 6,1%, что оказалось ниже ожиданий аналитиков, в то время как промышленное производство за март выросло на 8,3%, розничные продажи на 14,7%, а индекс потребительских цен показал снижение на 1,2%. Акциям судоходной компании China Cosco, однако, удалось укрепиться на 2,5% в результате увеличения стоимости перевозки грузов, отслеживаемой динамикой индекса The Baltic Dry Index.

Торги пятницы, 17 апреля, продолжили снижение предыдущего дня, чему послужили слова премьер-министра страны о том, что для восстановления экономического роста Китаю необходим хороший фундамент, а также сокращение цен на сырье. Бумаги энергетической Shenhua Energy потеряли 3,3%, котировки Bank of China упали на 1,1%. Финансовый регулятор страны призвал кредиторов быть осторожными в связи с рисками, вызванными взлетом объемов кредитования. Акции брокерских фирм во главе с Citic Securities показали укрепление на фоне новостей о росте прибыли их конкурента Haitong Securities в 1 квартале на 11%.

Прошедшая неделя, таким образом, показала, что несмотря на замедление экономического роста экономики Китая, он все же сохраняется. Объем кредитования в стране увеличивается рекордными темпами, в то время как потребительские цены снижаются. Безусловно положительным знаком является восстановление роста промышленного производства в стране. Последние слова премьер-министра Китая, однако, заставляют призадуматься и, возможно, в скором времени ожидать новых программ экономической помощи.