Падение внутреннего и внешнего рынка продолжается

Ситуация

На прошлой неделе рынок показал незначительные колебания в тренде, акции А в целом стабильны, эффективность в различных отраслях различна, в результате чего темпы развития таких отраслей как финансовые услуги, продукты питания и напитки, недвижимость, туризм снижаются. Все акции А за последние 12 месяцев повысились в 13,6 раз, коэффициент отрасли черных металлов, транспортной отрасли повысился менее, чем в десять раз.

Справка о компании ООО "Гэлакси" (Yinhe Co., Ltd) является крупнейшей управляющей компанией ценных бумаг в Китае. Уставной капитал компании - 6 млрд юаней. Штаб-квартира компании находится в Пекине, в общей сложности насчитывается 214 точек, среди которых 167 – отделения по продаже ценных бумаг, и 47 - центры обслуживания. Отделения сосредоточены в 29 провинциях, в 62 автономных регионах и муниципалитетах. Компания имеет более 400 млн клиентов, заказчиков. Общая сумма активов - более чем 5 трлн юаней. По решению известных в Азиатско-Тихоокеанском регионе журналов "Финансы. Азия", "Азиатская валюта" за 2006-2007гг. финансовый год компания была избрана "лучшим бизнес-брокерским учреждением в материковом Китае", "лучшим андеррайтером облигаций на материковой части Китая" и "лучшим бонд андеррайтером 2007г." Справка об эксперте Чжан Чжо, стратегический аналитик исследовательского отдела компании Yinhe. Окончила Академический департамент Народного банка Китая, магистр финансов, в июле 2007 г. стала членом компании ценных бумаг "Гэлакси".

Анализ

Согласно макроэкономическим данным внутри страны за октябрь, тенденция к снижению не изменится. По пессимистичным предположениям в отношении будущего рынка ожидаются большие трудности.

Однако, с точки зрения относительной стоимости или переменной ситуации капитала промышленного производства и финансового капитала, оценка рынка находится на низком уровне. В течение некоторого времени предусматривается введение мер макроэкономического контроля, это сможет поддержать рынок, но в краткосрочной перспективе рынок будет оставаться слабым.
1. Реальный сектор экономики продолжает снижаться

Вслед за применением реальных стимулирующих мер правительства, банкротство финансовых учреждений сокращается, финансовая система в настоящее время стабильна. Трехмесячный LIBOR доллара пошел на спад и уже ниже июльского уровняв. Это означает, что межбанковский рынок постепенно восстанавливается. Однако негативное влияние на реальный сектор экономики каждой страны все еще существует, в течение следующего периода потребительский показатель, показатель безработицы, показатель доходов или показатель обрабатывающего сектора, будет снижаться. При данной тенденции, ожидания инвесторов остаются пессимистичными.
2. По макроэкономическим данным за октябрь, продолжается падение темпов роста внутренней экономики

Перестройка китайской экономики вызвали большое внимание у участников теории бизнес-цикла. Согласно теории экономического цикла Лас Твида экономический цикл может быть спровоцирован изменением цен на недвижимость и капитальными расходами. С нашей точки зрения, нынешние циклические корректировки могут быть связаны с этими тремя факторами: цикл инвентаризации, цикл капитальных затрат, цикл недвижимости, в результате уровень запасов 2007 г возрос, что привело к снижению заказов в промышленности, в связи с этим сократился объем производства;

Рост инвестиций в недвижимость в Китае после пика в 1993 г. снижался до 2000 г., после чего увеличился, но с начала 2008 г. снова пошел на спад. Цикл капитальных расходов, начиная с 1992 г. связь Китайских городских фиксированных активов и показателя ВВП достаточно высока. Со снижением спроса, рост капитальных вложений неизбежно сокращается, что проявляется в постепенном сокращении экономики. Это также означает, что экономическая перестройка не закончится скоро. По макроданным за октябрь, мы считаем, что тенденция экономического понижения будет продолжаться. Отрицательный рост в энергетике отражает быстрое охлаждение в экономике. При отсутствии уверенности инвесторов рынок столкнется с определенными трудностями.
3.Оценка от исторического понижения

После глобального падения рынка в этом году, стоимость акций А на других основных мировых рынках упала до самого низкого уровня с 1995 г.. Мы сравнили стоимость на всех мировых рынках с 1995 г. Уровень стоимости основного рынка более чем за десять лет упал до самой низкой отметки. Коэффициент прибыли Европы, Японии и Гонконга упал в шесть-восемь раз, в США - немногим больше, в Шанхайско-Шэньчжэньской бирже-300 отмечено исторически самое значительное падение. Помимо Соединенных Штатов, отклонение в большинстве стран более чем на 50%. Индекс 300 биржи Шанхая и Шэньчжэня ниже среднего исторического показателя на 57%
4. Активная политика контроля благоприятствует рынку

Правительство неоднократно выражало обеспокоенность по поводу экономического спада и предлагало меры по сохранению темпов экономического роста. Поэтому мы сохраняем оптимистичный настрой. Напряжение в денежно-кредитной политике в ближайшее время должно снизиться. Политика благоприятно скажется на рынке.

Инвестиционные предложения

Мы считаем, что в краткосрочной перспективе по-прежнему существует тенденция незначительного колебания на рынке, тенденция экономического спада не изменится. Введение политики активного контроля, как ожидается, непременно окажет некоторую поддержку.

Внимание

Данный материал не содержит инвестиционных рекомендаций, принимая решение о продаже или покупке ценных бумаг следует проконсультироваться с собственным независимым финансовым экспертом.