www.chinapro.ru / Перспективы выхода в Гонконг: состав отправился?
Ваш e-mail:
Имя:
Фамилия:
еженедельная рассылка новости
Главная Тема недели Новости дня Видео Компании Люди Экспертиза Интервью Цифры Города Китая Блоги
Выставки Биржи Рынки Публицистика Что пишут Ляпы Фотогалерея Эксклюзив Жизнь в Китае (видео)
Экспертиза

Перспективы выхода в Гонконг: состав отправился?

16.11.2009 04:30

Китай, без сомнения, завоевывает все новые позиции в мире, финансовая мощь экономики Поднебесной стала основной движущей силой при начавшейся стабилизации мировой экономики. Китайский регулятор скорректировал правовую базу и открыл новые возможности на рынках капитала для китайских компаний и инвесторов, причем все изменения делались не на скорую руку, а со свойственной китайскому правительству основательностью и масштабом. Как результат, китайские компании выпустили больше облигаций, чем, скажем, японские.



Китай планомерно переходил от "ручного управления" экономикой к более либеральному. Вся система построена на жестких требованиях ко всем участникам, и даже незначительные нарушения могут закрыть дорогу к китайскому рынку на три года.

Так, для компании, планирующей стать публичной в Шанхае, существуют особые требования по раскрытию информации и общению с инвесторами. Например, сотрудник (называемый в Китае корпоративный секретарь) должен посещать специальные семинары на бирже и иметь специальный сертификат. Смена сотрудника, занимающегося общением с инвесторами и раскрытием информации, должна быть согласована с биржей, и ответственность за это лежит на менеджменте. Инновационные малые компании, которые получают листинг на Шеньженьской бирже, несут ответственность, если прогнозы из проспекта по выручке, прибыли или другим существенным финансовым параметрам будут реализованы впоследствии менее чем на 50%. При этом еще более серьезная ответственность грозит в случае, если компания достигла к обозначенной дате лишь 20% от планируемых при размещении показателей.

В Гонконге многие компании также стараются придерживаться жестких правил, которые действуют в континентальном Китае. Несмотря на особые требования по защите инвесторов, сотни китайских и десятки иностранных компаний, в том числе и глобальные гиганты финансовой индустрии, стремятся выйти на китайский рынок. Основная причина этого в том, что на фондовом рынке КНР работают 135 млн только китайских инвесторов, а также наблюдается безумный рост интереса инвесторов к китайским площадкам. Таким образом, акции в Китае активно торгуются, и компании часто проводят несколько дополнительных размещений, чтобы удовлетворить спрос инвесторов и привлечь дополнительные средства.

Ряд российских компаний заявил о возможных планах выйти на Гонконгскую биржу. В частности, UC Rusal, нерезидент с основными активами в России, возможно, проведет размещение в Гонконге в ближайшее время. Но всем российским компаниям, планирующим провести размещение в Китае, стоит серьезно подумать над возможными последствиями и не принимать поспешных решений при работе с "азиатским гигантом".

Российским эмитентам не стоит ориентироваться на лондонский или американский опыт размещения при планировании выхода в Азию. Это не просто разные рынки, а разные миры: если в Европе и Америке инвесторы не обращают внимания на проведение размещения акций через оффшорную компанию для минимизации налогов или уплаты символических комиссионных глобальным банкам-организаторам размещения, якобы в маркетинговых целях принимающих огромный риск развивающейся страны на себя, то в Гонконге такое размещение вызовет много вопросов. Лишь немногие инвесторы там согласятся участвовать в непрозрачной и формально фиктивной сделке, хотя даже несколько десятков инвесторов могут обеспечить успешное размещение на миллиарды долларов.

Размещение в Китае – это стратегическое решение, и акционеры, менеджмент должны понять, что техническая процедура по листингу является только началом построения репутации в Азии, которую можно разрушить необдуманными действиями, многие из которых являются обычной практикой при размещении в Лондоне или при техническом листинге в России.

Впрочем, Гонконг активно привлекает сырьевые и, особенно, металлургические компании проводить размещения. Для этого созданы все необходимые условия – и сама биржа, и регулятор готовы помогать компаниям. 9 ноября в Гонконге прошел форум для горнодобывающих компаний, посвященный вопросам размещения в Гонконге. К сожалению, российским компаниям не было уделено столько внимания, как год назад: основными странами названы Австралия, Индия и Индонезия. Возможно, это связано с негативными публикациями в гонконгской прессе относительно скандалов и проблем, связанных с IPO UC Rusal. Чем вызвана такая негативная реакция на размещение алюминиевого гиганта, судить сложно. Будем смотреть на первый опыт размещения российских активов в Азии. Может быть, он откроет новый канал привлечения портфельных инвестиций в отечественную экономику.


НОВОСТИ КИТАЯ      


 
 
БЕЗ СЛОВ: ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Дом в огне
Дом в огне
Азиатские игры в Гуанчжоу
Азиатские игры в Гуанчжоу
Разный Китай
Разный Китай
Китайский гламур
Китайский гламур
комментарии

Написать комментарий (правила)

Имя

E-mail

Комментарий

Текст с картинки
Если вы не можете прочитать текст
на картинке - нажмите "обновить"

Об авторе
Алексей Курасов

Алексей Курасов

Руководитель блока «Корпоративные финансы» дивизиона «Инвестиционный» холдинга «ФИНАМ»


НАШИ АВТОРЫ: ИЗБРАННОЕ
новости партнеров
Последние комментарии
ПОИСК ПО САЙТУ
Поиск
 
Яндекс цитирования    Контент этого сайта предназначен для людей старше 18 возраста.

RSS Редакция Реклама Наши баннеры

Система Orphus

© Деловой журнал ChinaPRO, 2005–2013
© ChinaPRO Media Group
Свидетельство о регистрации СМИ Эл № ФС 77–22970, от 20.01.2006 г.
© При использовании материалов гиперссылка на ChinaPRO обязательна.
Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях, а также за мнения, высказанные авторами публикаций и комментарии читателей.